Studie stellt Fondsmanagern schlechtes Zeugnis aus
05.05.2011 - Studie stellt Fondsmanagern schlechtes Zeugnis ausStudie stellt Fondsmanagern schlechtes Zeugnis aus
Viele Anleger vertrauen ihr Geld einem Fondsmanager an, in der Hoffnung, dass dieser ihr Kapital möglichst gewinnbringend investiert. Doch leider gelingt dies in vielen Fällen nicht in dem erhofften Maße. Dies geht aus einer aktuellen Studie der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) in Zusammenarbeit mit dem Institut für Vermögensaufbau (IVA) hervor. Deren Untersuchung kommt nämlich zu dem Ergebnis, dass sich aktiv gemanagte Investmentfonds oftmals nicht besser entwickeln als der vergleichbare Markt.
Managementgebühren schmälern die Rendite
Bei ihrer Untersuchung haben die Experten die Überrendite eines Fonds zur Bewertung herangezogen. Dabei müssen zunächst alle anfallenden Kosten von der erzielten Rendite eines Fonds abgezogen werden. Dieses Ergebnis wird dann ins Verhältnis zu einem Index aus vergleichbaren Anlageprodukten gesetzt. Die Wertentwicklung dieses Index dient als sogenannter Benchmark (Referenzwert).
Für Deutschland könnte beispielsweise der Dax eine derartige Benchmark darstellen. Ein aktiv gemanagter
Aktienfonds
ist demnach nur dann für die Anleger vorteilhaft, wenn die erwirtschaftete Rendite abzüglich von Managementgebühren und Transaktionsgebühren oberhalb der Wertentwicklung des Dax liegt.
Nur wenige Manager schlagen die Benchmark
Wenn man die vergangenen zehn Jahre betrachtet, konnten dabei laut der Studie lediglich 27,5 % der aktiv gemanagten Aktienfonds mit einer positiven Managementleistung punkten. Etwas besser schnitten hingegen die Manager ab, die sich bei ihren Investitionen ausschließlich auf deutsche Aktien konzentriert hatten. Hier konnten betrachtet auf einen Zeitraum von zehn Jahren immerhin 43,4 % die Benchmark schlagen.
Weitet man die Betrachtung auf einen Zeitraum von zwanzig Jahren aus, sieht das Ergebnis der Fondsmanager noch wesentlich schlechter aus. In diesem Zeitraum konnten lediglich 15,4 % der Fonds einen Managementerfolg für sich verbuchen.
Manager von Rentenfonds ebenfalls mit wenig Erfolg
Auch die Manager von Rentenfonds konnten sich nicht wirklich auszeichnen. Betrachtet man einen Zeitraum von zehn Jahren, konnten bei den
Rentenfonds
nur 25 % die Benchmark schlagen. Bei einem Betrachtungszeitraum von zwanzig Jahren fällt das Ergebnis mit 15 % sogar noch schlechter aus.
Misch- und Geldmarktfonds weit abgeschlagen
Wesentlich schlechter ist allerdings noch das Ergebnis im Bereich der
Geldmarktfonds
. Bei den Geldmarktfonds konnten sich in den vergangenen zehn Jahren nur 5 % der Fonds positiv vom Markt abheben. Verhältnismäßig große Entscheidungsfreiheit genießen die Fondsmanager bei den
Mischfonds
. Für den Anleger zahlt sich das aber anscheinend nicht aus. Laut Studie konnten hier lediglich 6,7 % der Manager die Benchmark hinter sich lassen.
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